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改革新棋局再造A股新牛市 - SG股票信息网

作者: 发布时间:2016-07-22 23:56 来源:

改革新棋局再造A股新牛市

数据来源:据公开资料整理 制表/赵静扬 制图/尹建

沪指重新站上4000点,让人不禁有“昨日重现”之感。但此时的4000点传递出的却是新内涵。对比同样诞生4000点的两个时间节点,无论是经济基本面、宏观调控政策还是资本市场,乃至投资者结构都已发生巨大变化。2006年至2007年,在投资主引擎驱动下,房地产产业链是核心的主导产业,叠加人民币升值的资产重估效应,资源、基建类股票涨幅居前。2015年,改革红利则成为股市上行的主要动力,“一带一路”、互联网+等主题赋予行情新的特点。

 改革红利持续释放

汇丰晋信科技先锋基金经理李元博认为,和上一轮牛市相比,本轮牛市处在中国经济进入“新常态”、经济正在触底回升、增速将重新企稳的大环境下,改革成为本轮牛市重要的推动力。房地产等行业投资领域回报率下降,居民资产配置重新向权益类资产迁移,为A股带来了规模巨大的增量资金。

2007年前后,国内经济增长加速,经济处于复苏期并走向快速发展,加之人民币处于升值周期中,共同催生了一轮大牛市。相较之下,目前经济增长中枢下移,下行压力较大,但各项改革措施相继落地,经济增长步入提质增效新阶段预期强烈。一些分析师认为,经济新常态意味着经济正处于一个健康周期的起步阶段。“互联网+”、“一带一路”、国资改革形成中国经济新周期的“金三角”动力模型。正是基于此,市场的短期调整无法预料,但是长周期向上的预期正在形成。第一创业证券首席经济学家彭兴韵表示,本轮牛市是在经济增速换挡、经济结构调整中展开的,遵循了费雪逻辑,即新产业、新产品和新市场的出现,使经济出现了异常现象,调动了大众的投资热情。

证监会主席肖钢在今年两会期间曾表示,中央全面深化改革的各项举措稳定了市场预期,是股市上涨的主要动力,投资者信心明显增强,反映了投资者对改革开放红利释放的预期。改革红利将是推动资本市场进一步健康发展的最强大动力。专家指出,改革提升了投资者对未来的预期。交通银行首席经济学家连平表示,一些过去被认为难以推动的改革都一一向前推进,这种改革态势前所未有。特别是金融改革,如存款保险启动、利率市场化加速等,这些政策都会在股市上得到反映,并对未来产生趋势性影响。